区块链熊市生存指南

这个周末，我将在第 42 章经典活动中发表我对“区块链熊市生存指南”的看法。

在熊市中我应该采取什么策略？下一个牛市是什么时候？在这篇文章中，我提取了演讲的内容。

但在回答这些问题之前，首先我们需要了解周期。

一、期间

艾略特研究了历史上很多项目的趋势，总结出一个模型2022年区块链熊市，叫做艾略特波浪理论。

他认为，一个项目的走势从开始到顶峰，会分为五个上涨浪：上涨-回撤-上涨-回撤-上涨，也就是一个事物从萌芽走向高峰，分为三个上涨.

为什么分为三个上升？艾略特认为，事物的兴起经历了三个过程：

①被低估；

②价值发现；

③ 泡沫

比如在我们熟悉的计算机领域：

计算机诞生于 1969 年，并在几年内迅速普及。

然而，就像比特币等最早的新事物一样，当时的科技行业对计算机抱有强烈的怀疑态度。

Digital Equipment Corporation 的创始人 Ken Olsen 在 1977 年说：“没有人愿意在家里拥有一台电脑。”

但那一年出现了新的个人电脑，如 Apple II、Commodore PET 和 Tandy TRS-80，所有这些都非常受欢迎。

到 1982 年，个人电脑被《时代》杂志评为“年度人物”，这是历史上第一次成为“非人类”年度人物。

一时间，数十家或数百家公司投入到计算机硬件开发设计的浪潮中。

科技股飙升，IBM 和惠普等公司的股票在 1980 年代初迅速翻了一番。

这是计算机技术被低估的第一波计算浪潮，即硬件浪潮。

然而，在这波浪潮之后，投资者和分析师开始认为个人电脑的技术趋势已经见顶，不少媒体甚至将电脑评为“昂贵的玩具”。

从 1983 年到 1986 年，科技股连续数年横盘整理，没有上涨。

但有一件事让所有人感到惊讶，微软于 1986 年 3 月上市。突然，市场意识到技术有了全新的突破：软件。

微软股价飙升，前十二个月翻了一番，四年内翻了十倍。一时间，一大批科技公司投入巨资开发计算机软件。

这是计算机的第二波浪潮——软件浪潮。让计算机技术进一步走进大众视野。是价值发现阶段。

但是到了 1990 年代初，计算机技术的繁荣再次失去了动力。投资者和分析师认为，计算机软件趋势完全是泡沫，科技行业增长空间不大。

市场再度陷入沉寂，电脑科技股再度重挫。

然后，在 1990 年代中期，一种叫做“互联网”的东西诞生了。

我们都知道背后的故事。1997年至2000年间，诞生了898家互联网上市公司。

投资热潮仍在继续，循环一次又一次地重演……移动互联网、社交媒体、电子商务、O2O 等等。

这就是计算机的第三波浪潮——互联网浪潮。这是进入泡沫阶段。

总有一段时间，投资者认为技术无法再增长……并高估了浪潮到来后的价值。

就像 80 年代初，媒体认为电脑只是玩具……

就像 1990 年一样，很多人看空微软的股票。当时，股价已经比 IPO 价格上涨了 10 倍。媒体评价：“微软还有成长空间。” 但在接下来的十年里，微软的股价又上涨了 10 倍。. 今天它已经增长了100倍。

人们喜欢在短期内高估一项技术2022年区块链熊市，在长期内低估它。

就像现在的区块链一样。

二、区块链浪潮

丘吉尔说：历史不会重演，但会押韵。

就像计算机的三波浪潮一样，我认为区块链的发展也会经历艾略特所说的三波上升浪潮：①被低估；②价值发现；③ 气泡

比特币诞生后，经历了一波数字货币浪潮，莱特币、瑞波币等数字货币诞生，并伴随着2013年塞浦路斯国家危机，货币价格暴涨并达到顶峰。

然后2014年门头沟事件导致房价暴跌，国家出台政策，大量投资者被淘汰。媒体开始唱歌，宣布比特币的死亡。正如我在之前的文章中所说，比特币至少被宣布死亡 129 次。

沉寂了几年之后，比特币在 2016 年卷土重来。这一次的推动力是以以太坊为代表的第二代区块链技术的诞生。智能合约允许每个人发行代币并在其上开发应用程序。大量区块链项目瞬间涌现，币价也在燃料的帮助下达到顶峰。

直到 2018 年 1 月的熊市，媒体才宣布“比特币泡沫破灭”。

历史总是押韵的。

人们仍然在短期内高估了这项技术的价值，从长远来看却低估了它。

很多人认为泡沫已经破裂，但我认为真正的泡沫还没有到来。

作为全球科技创业浪潮，AR、VR、AI在全球拥有超过1亿的用户，而区块链的全球用户只有不到3000万，尚未进入主流。看，目前的用户数量远非泡沫。

另外，从周期上看，这波浪潮还只是处于“价值发现”阶段。大量的尝鲜者发现了区块链的价值并开始了自己的事业，但早期的大多数人还没有进来。

真正将区块链推入泡沫的，一定是全球数以亿计的用户。驱动力要么是全球合规政策的实施，要么是全球大规模应用的普及。

到那时，这样一波泡沫会比这波大得多，也会把比特币的价格推到更高的水平。

三、下一波

那么下一波浪潮在哪里？

为什么区块链分别在 2013 年和 2017 年出现了两次大浪潮。除了技术原因，还有一个非常重要的原因——比特币的减半周期。

正如我之前在清华大学的演讲中所说：

比特币在 2012 年和 2016 年的减半推动了比特币的价格飙升，从而引发了次年的上涨。因为比特币的需求弹性较小，一旦供应减半，价格必然上涨。

而下一个减半周期是2020年，势必引发下一轮暴涨。

四、跨越牛市和熊市

那么普通投资者应该如何在这个熊市中生存下来呢？

首先，我们可以理解一个公式：投资收益公式。

投资收益 = Alpha + Beta

Beta是市场的整体表现，Alpha是超越市场的细分市场表现。

比如小明参加考试的时候，全班平均分是70，就是Beta；小明在测试中得了90分，多出的20分是Alpha。

过去，很多朋友告诉我，他们面前有很多发财的机会。

例如

“当年我开房地产公司的时候，现在跟万科没什么关系。”；

“当年创业很好，现在已经融资上市了”；

“当年搞比特大陆还好，现在是矿圈霸主”

但在现实中，很多人只看到了Alpha，没有看到Beta。

其实，你不需要开一家房地产公司，你只需要在10年前的北京买一堆房子；

你不需要创业上市，你只需要投资互联网行业买腾讯的股票；

没必要搞比特大陆，只要在比特币还是几块钱的时候疯狂买进11年。

这样你就可以超越大多数人。

这就是贝塔的力量。

很多时候你努力追求一个Alpha，不如选择一个Beta。

在科技行业，除了AI、大数据等性感赛道外，新零售、O2O、共享经济等近几年的热风都已经降温。

区块链是这个时代最大的测试版之一。

熊市中最好的策略是选择并坚持这个贝塔。

因为最好的投资机会往往诞生于熊市周期。

就像2017年最强大的项目一样，它们都是在2014-2015年的熊市期间诞生的，比如以太坊、Steller、Zcash、Neo等。

熊市会洗掉大量不靠谱的项目，留下真正想创造价值的项目，而这恰恰是投资创业的最佳时机。

同样的故事也发生在我们熟悉的互联网上……

从1997年到2000年，互联网泡沫中诞生了898家上市公司，而这些在泡沫中诞生的公司中有86%在2010年之前就死去了。

然而，从泡沫中幸存下来，成功跨越牛市和熊市的幸存者，如亚马逊和Netflix，已经成长为行业一方的霸主，市值分别增长了1000倍和225倍。

这种模式在区块链中重复出现。

2013年6月，进入2013年6月TOP20的只有两种数字货币，即比特币和莱特币，而且大部分已经归零。

但幸存下来的比特币和莱特币都成为了这个周期的王者，分别增长了近 40 倍。

所以你会发现，区块链和互联网的投资逻辑其实是一样的——都是经历牛市和熊市，成为大潮中的幸存者。

五、 结语：熊市生存指南